6月6日收盤，恒瑞市值達到了3035億元，坐穩(wěn)了3000億市值！從上市到突破千億，其用了16年，從1000億到2000億元，恒瑞用了一年，從2000億元到3000億元，只不過用了半年時間。那么4000億元會有多遠？

       對于恒瑞的表現(xiàn)，有網(wǎng)友曾調(diào)侃說，“恒瑞這是要上天的節(jié)奏”。結果一語成讖，6月1日，恒瑞便于中國航天員科研訓練中心簽約，將參與空間站微重力環(huán)境下獨特的任務藥品保障項目。根據(jù)協(xié)議，恒瑞醫(yī)藥與中國航天員科研訓練中心將就“空間站任務多種預灌封注射針劑研制及長期保障”開展長期合作，首批納入開發(fā)的有6個新藥品種。

       說上天就上天，說破3000億就破了，成為了亞洲市值的藥企，而在A股所有企業(yè)中，恒瑞的市值也已經(jīng)進入了前30名。

       恒瑞的突破，對中國醫(yī)藥上市企業(yè)來說奠定了極大的想象空間。當然，我們更要看到領頭者需要的實力。此前很多企業(yè)對標，以外企為目標，現(xiàn)在也有一部分企業(yè)開始以恒瑞為對標企業(yè)，并向其發(fā)起沖擊，超越恒瑞成為一些企業(yè)的目標。

       恒瑞往前倒推40年，其與大多數(shù)企業(yè)一樣資質(zhì)平平，不過是一個做紅藥水、紫藥水生意的小廠，沒名氣、沒技術，只能做點原料藥小生意。在紅藥水生意上，恒瑞干了20年，其利潤只不過數(shù)萬元，在市場競爭下，破產(chǎn)已經(jīng)成為了一個必然。不過，1990年，32歲的孫飄揚上任廠長，扭轉了當時的困境，也奠定了今天的恒瑞。

       面對彼時的困難，新上任的孫飄揚以異乎尋常的戰(zhàn)略調(diào)整進行了新恒瑞的打造。當然，當時也許并非叫做戰(zhàn)略調(diào)整，只不過是為了活著。但是如何活這是企業(yè)家之于企業(yè)未來發(fā)展的選擇題，任何選擇都是有風險的，選對一馬平川，選錯萬劫不復。

       所幸的是孫飄揚選對了。當時他針對企業(yè)產(chǎn)品技術含量小，附加值低的狀況，提出了進入“仿制藥”賽道的選擇，在產(chǎn)品結構上做文章，現(xiàn)在看來的成功其實在當時都是“力排眾議”所得。

       1990年，研究腫瘤藥的機構和藥廠并不多，孫飄揚卻將恒瑞的發(fā)展方向定在了腫瘤藥上，靠貸款，收購了中國醫(yī)科院藥研所開發(fā)的抗腫瘤藥——異環(huán)磷酰胺的專利權，由此開啟了腫瘤藥事業(yè)的發(fā)展，也讓恒瑞銷售迅速上臺階，突破億元。

       另外一個對恒瑞頗為重要的年份是1996年，其開始了**產(chǎn)品線的布局。眾所周知**藥市場存在政策壁壘，該領域有嚴格控制，也并非哪家企業(yè)想做就能做的。但是一旦進入，就會享受到政策壁壘的紅利。

       在通過兩個產(chǎn)品線的布局之后，有了原始積累的恒瑞，如孫飄揚所言：“你沒有技術，你的命運就在別人手中，我們要把命運抓在自己手里。”由此開啟的則是恒瑞走向研發(fā)創(chuàng)新的歷程。

       2000年，恒瑞投資近2億元在上海建立新的研究中心被視為恒瑞創(chuàng)新的里程碑事件。該中心從設計、規(guī)劃、建設等都參照的是美國藥企的研究中心標準，所聘用的科研人員也是按照美國工資待遇。

       通過10多年低調(diào)潛行，恒瑞的研發(fā)實力日漸凸顯，產(chǎn)品線也日漸豐滿。恒瑞產(chǎn)品線涵蓋抗腫瘤藥、手術**類用藥、特色輸液、造影劑、心血管藥等多領域，已形成比較完善的產(chǎn)品布局，其中，抗腫瘤、手術**、造影劑等領域市場份額在行業(yè)內(nèi)名列前茅。

       根據(jù)其公布的年度業(yè)績報告顯示，2017年實現(xiàn)營收138.36億元，同比增長24.72%，凈利潤達32.17億元，同比增長24.25%。恒瑞2016年的營收和凈利潤增幅均在19%左右，與去年相比，醫(yī)藥A股市值老大的增速在回升。

       值得一提的是，4月12日，國務院常務會議提出從將包括抗癌藥在內(nèi)的所有普通藥品、具有抗癌作用的生物堿類藥品及有實際進口的中成藥進口關稅降至零，截止13日收盤，恒瑞A股市值半日蒸發(fā)110億元，但這段小插曲似乎并沒有影響恒瑞市值的繼續(xù)攀升。

       1.全線發(fā)力

       進入2018年，恒瑞新藥就呈現(xiàn)出一種高速出產(chǎn)的狀態(tài)。先是3月1日，恒瑞發(fā)布上市公司公告，仿制產(chǎn)品苯磺順阿曲庫銨注射液、帕立骨化醇注射液獲CFDA生產(chǎn)批準，恒瑞成為國內(nèi)首家獲得這兩款產(chǎn)品生產(chǎn)批件的企業(yè)。此外，恒瑞子公司上海恒瑞此前申報ANDA的吸入用地氟烷也成功獲得美國FDA批準。

       然后5月4日，其在研的一類新藥口服小分子GnRH受體拮抗劑SHR7280獲得CFDA發(fā)布的《藥物臨床試驗批件》，并表示將于近期開展I期臨床試驗；繼而在5天之后，其另一在研新藥SHR2554同樣獲批進行臨床。同日，恒瑞醫(yī)藥還宣布其用于治療乳腺癌、卵巢癌等多種疾病的注射用塞替派在美國順利獲得ANDA批號，從而標志著其國際化戰(zhàn)略再進一步。

       隨后5月18日，國家藥監(jiān)局發(fā)布消息確認恒瑞19K上市。對于該產(chǎn)品，外界期望甚高，被認為是恒瑞繼多西他賽、阿帕替尼、阿曲庫銨、右美托咪定、碘伏醇之后下一個10億級別以上的大品種。

       可以預見2018年恒瑞的銷售額依然會快速提升。而在過去的2017年，恒瑞的銷售額也表現(xiàn)不俗，抗腫瘤產(chǎn)品仍然是恒瑞業(yè)績的重要主力。抗腫瘤藥2017年實現(xiàn)營收57.22億元，占比達41.36%。其中，艾坦（阿帕替尼）通過進入新版國家醫(yī)保目錄放量效果顯著，報告期內(nèi)銷量達82.66萬盒，增長飆升73.55%，未來峰值銷售額有望突破25億元，成為驅動增長的重磅品種。并且隨著2017年醫(yī)保目錄調(diào)整，聚乙二醇重組人粒細胞刺激因子進入國家醫(yī)保乙類目錄，國內(nèi)長效G-CSF將進入快速發(fā)展期，為恒瑞的銷售額發(fā)力。

       另外，在恒瑞研發(fā)的主要項目中，馬來酸吡咯替尼及片、阿齊沙坦片、注射用替莫唑胺、吸入用地氟烷、苯磺順阿曲庫銨注射液、注射用紫杉醇（白蛋白結合型）6款產(chǎn)品已進入申報生產(chǎn)階段，2018年有望推動業(yè)績增長。

       近幾年，創(chuàng)新能力開掛的恒瑞，在研發(fā)投入方面大幅提升，根據(jù)2017年的財報數(shù)據(jù)顯示，其研發(fā)資金投入達到了17.59億元，比2016年增長了48.53%，研發(fā)投入在銷售中的占比也已經(jīng)高達12.71%。去年全年提交國內(nèi)新申請154件，提交國際PCT新申請45件，獲得國內(nèi)授權23件，國外授權30件。據(jù)悉，恒瑞有17個創(chuàng)新藥正在臨床開發(fā)。

       2.藥品出海

       拿下本土老大地位的恒瑞，被寄予成長為全球性巨頭的厚望。當然，這也是恒瑞突破自身發(fā)展局限的大戰(zhàn)略。中國藥企能不能在海外有大動作，作為中國藥界領頭羊的恒瑞，是必然要在全球有所斬獲，不然，天天談的創(chuàng)新只能算是“中國特色”。

       2011年，自從伊立替康成為恒瑞首個獲得FDA上市批準的制劑品種后，恒瑞就開啟了小宇宙，隨后苯磺順阿曲庫銨注射液、多西他賽注射液、鹽酸右美托咪定注射液在美國獲批上市，注射用卡泊芬凈在歐洲獲批上市，吸入用地氟烷獲得英國、德國及荷蘭的上市批準。

       2017年恒瑞繼續(xù)加大了國際化戰(zhàn)略，海外銷售收入達6.37億元人民幣，同比增長47.40%。

       除推廣現(xiàn)有的產(chǎn)品的外，恒瑞也積極拓展了新的產(chǎn)品上市計劃。2017年分別向美國FDA遞交了4個注射劑、2個原料藥，向日本遞交1個注射劑，向歐洲遞交1個片劑、1個原料藥的注冊申請；其他新興市場如澳大利亞、南非、中東地區(qū)等國家也逐步加強注冊力度。

       創(chuàng)新藥國際化方面，注射用SHR-A1403、SHR9146、SHR-1316注射液、SHR8554 注射液、SHR-1314注射液等產(chǎn)品獲準在海外開展臨床試驗。

       值得注意的是，其創(chuàng)新藥品種絕大多數(shù)為注射劑。這也跟恒瑞醫(yī)藥制劑國際化的戰(zhàn)略有關，一直以來恒瑞都將視線集中在注射劑等工藝復雜、技術難度較高的領域，以及抗腫瘤、手術**等市場容量極大的領域，也正因此盡管數(shù)量并不算多，但幾乎恒瑞醫(yī)藥獲批的產(chǎn)品都是能帶來大量利潤的重磅產(chǎn)品。

       2018年至今，恒瑞創(chuàng)新產(chǎn)品走出國門亦有了新突破。2018年1月4日，恒瑞與美國Arcutis公司正式達成關于治療免疫系統(tǒng)疾病的JAK1抑制劑（SHR0302）的授權許可協(xié)議，Arcutis公司獲得恒瑞該產(chǎn)品在美國、歐盟和日本的獨家臨床開發(fā)、注冊和市場銷售的權利。

       另外值得一提的是，恒瑞也已經(jīng)著手規(guī)劃在海外建立自己銷售隊伍的事情。如果該戰(zhàn)略實施，對恒瑞而言，無疑是走出中國市場的重要一步。

       3.營銷硬實力

       盡管一直以來，恒瑞醫(yī)藥一直以研發(fā)的形象被外界稱道，但恒瑞的動作不僅在研發(fā)上。其實在營銷方面，恒瑞的實力并不弱于哪些以營銷見長的企業(yè)，而且為了進一步提升市場占有率及營銷效率，從2017年開始，恒瑞就對其營銷體系進行了一次重大的變革。

       在營銷方面，恒瑞推進了分線銷售模式，采取縱向分線、橫向協(xié)調(diào)策略，細化細分市場挖掘市場潛力，并加大學術型、專業(yè)化的推廣力度。

       2017年，恒瑞已經(jīng)在2016年公司7200多人的基礎上，將規(guī)模擴充至了10000人左右，而為了實現(xiàn)未來新獲批產(chǎn)品的快速放量要求，分線調(diào)整后銷售人員凈增2200人，形成一個學術型、專業(yè)化推廣的專業(yè)銷售隊伍。

       并且在擴大隊伍的同時，逐步在全國各省設立區(qū)域管理中心，強化平臺管理建設和屬地管理，在擴大銷售隊伍的同時，還注重銷售人員的綜合素質(zhì)，將引進人才與自我培養(yǎng)相結合，通過系統(tǒng)化、專業(yè)化的培訓體系，提升各部門人員的專業(yè)化水平。

       恒瑞醫(yī)藥也在年報中提及，未來其會在縣域市場開發(fā)方面繼續(xù)發(fā)力，通過在各省會城市建立的區(qū)域管理中心，搭建學術、醫(yī)學臨床、公共事務等組織構架，不斷完善區(qū)域職能，滿足區(qū)域發(fā)展需要。