2018年已經(jīng)過(guò)去一半，各大藥企有條不紊地進(jìn)行著臨床研究、合作與收購(gòu)等，在這些藥企中葛蘭素史克（Glaxosmithkline，GSK）的股價(jià)增加16%成為2018 H1的大贏家，默沙東（Merck & Co）緊隨其后，相反強(qiáng)生（Johnson & Johnson）、羅氏（Roche）和諾華（Novartis）的股價(jià)下跌均達(dá)到10%！
相較于小型藥企，大型藥企在新藥研發(fā)、商業(yè)合作以及企業(yè)并購(gòu)中更具有主動(dòng)權(quán)，發(fā)展較為平穩(wěn)。但在2018年由美國(guó)引起的貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)并不利于國(guó)際企業(yè)，如大型企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)美國(guó)對(duì)藥物價(jià)格的限制以及美國(guó)選舉可能的改變都在影響著藥企的成長(zhǎng)。
在這樣不利的大環(huán)境下，如果大型藥企再碰上些壞運(yùn)氣，當(dāng)然投資都就要再三考量了。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年上半年（2018 H1）中，股價(jià)下跌前三的藥企的股價(jià)跌幅均達(dá)到10%，分別為強(qiáng)生（13%）、羅氏（11%）和諾華（10%）。當(dāng)然也有好消息，2018 H1的贏家應(yīng)該是葛蘭素史克，股價(jià)上漲16%，市值增加189億美元，其次是默沙東（8%），具體見(jiàn)表1。
表1 2018 H1上漲/下跌排名前三的大型藥企
2018 H1葛蘭素史克以16%股價(jià)上漲率給人留下深刻的印象，3月份從諾華以130億美元收購(gòu)諾華在雙方的消費(fèi)者醫(yī)療合資公司中36.5%的股份從而實(shí)現(xiàn)獨(dú)資管理，以及再次擴(kuò)充的腫瘤業(yè)務(wù)無(wú)疑增加了投資者的信心。
此外，2017年獲批上市，2018年被美國(guó)疾病控制和預(yù)防中心優(yōu)先用藥推薦使用，葛蘭素史克的帶狀皰疹**Shingrix正在迅速占領(lǐng)老牌帶狀皰疹**Zostavax的市場(chǎng)份額；而且，葛蘭素史克還有一種旨在將CAR-T療法比下去的治療難治性多發(fā)性骨髓瘤的候選藥物，GSK2857916，其于2017年11月獲得FDA突破性療法認(rèn)定，目前正處于關(guān)鍵性臨床研究中。
默沙東的成功來(lái)自于腫瘤免疫療法，其PD-1抗體Keytruda在肺癌領(lǐng)域中接連不斷地傳來(lái)利好消息，2018年6月在ASCO年會(huì)上連續(xù)公布多項(xiàng)Keytruda的臨床研究（KEYNOTE-042、KEYNOTE-407、KEYNOTE-427）結(jié)果，4月估抗Keytruda單藥一線(xiàn)治療局部晚期或轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）的關(guān)鍵III期臨床試驗(yàn)KEYNOTE-042抵達(dá)總生存期的主要終點(diǎn)，2月向CFDA遞交了Keytruda注射液在中國(guó)遞交上市申請(qǐng)并獲得承辦受理。
Tecentriq和Opdivo的風(fēng)頭正在逐漸被Keytruda搶去，2018 H1羅氏的Tecentriq在幾項(xiàng)臨床試驗(yàn)中傳出不利的消息，促使其股價(jià)下跌11%，市值蒸發(fā)183億美元。如6月ASCO年會(huì)上證實(shí)Tecentriq與其他標(biāo)準(zhǔn)癌癥藥物結(jié)合僅僅延長(zhǎng)了晚期鱗狀細(xì)胞肺癌的患者大約三周的中位疾病進(jìn)展時(shí)間，展示出Tecentriq對(duì)肺癌療效的局限性，5月Tecentriq聯(lián)合靶向抗癌藥Cotellic治療結(jié)直腸癌的III期研究IMblaze370未能達(dá)到研究的主要終點(diǎn)，4月Tecentriq聯(lián)合靶向抗癌藥Cotellic治療結(jié)直腸癌在II期臨床中因治療組相比對(duì)照組死亡病例異常偏高而被迫終止。
雖然說(shuō)強(qiáng)生在2017年得到長(zhǎng)足的發(fā)展，但其并沒(méi)有像艾伯維（Abbvie）那樣得到稅務(wù)優(yōu)惠，而且強(qiáng)生的重磅炸 彈Darzalex與羅氏Tecentriq聯(lián)合二線(xiàn)治療晚期或轉(zhuǎn)移性NSCLC的Ib/II期臨床試驗(yàn)（代號(hào)CALLISTO/LUC2001）由于缺乏收益而在2018年5月份被終止，從而導(dǎo)致強(qiáng)生13%的股價(jià)下滑。
其他大型藥企常關(guān)注的藥企，如新基（Celgene）是2018 H1中的受害者，其股價(jià)下降24%，市值蒸發(fā)217億美元！III期重磅炸 彈多發(fā)性硬化癥藥物ozanimod被FDA拒絕使新基損失嚴(yán)重，還有不被看好的Revlimid，對(duì)CAR-T藥企Juno 90億美元的高昂收購(gòu)價(jià)使得新基負(fù)重前行。
安進(jìn)（Amgen）雖然股價(jià)上漲但其市值卻在降低，這可能是因?yàn)槠涔蓛r(jià)被大量回買(mǎi)。武田（Takeda）對(duì)夏爾（Shire）收購(gòu)使得夏爾股價(jià)上漲，而武田股價(jià)下跌，雖然"新武田"因此得以躋身國(guó)際十大藥企行列，但這對(duì)其發(fā)展可能是挑戰(zhàn)多過(guò)機(jī)遇。
表2 2018 H1上漲/下跌排名前三的話(huà)題藥企
參考來(lái)源：Big biopharma not the best investment so far in 2018
作者簡(jiǎn)介：知行，生物化工碩士，從事細(xì)胞培養(yǎng)方面的研究。工作之余密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥行業(yè)動(dòng)態(tài)以及研究進(jìn)展，用簡(jiǎn)單的語(yǔ)言講述不簡(jiǎn)單的未來(lái)，一個(gè)不斷前行的醫(yī)藥人。
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