近日，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)新氧宣布完成E輪7000萬(wàn)美金融資，由蘭馨亞洲投資集團(tuán)領(lǐng)投，中銀國(guó)際控股有限公司、中俄投資基金、經(jīng)緯中國(guó)跟投。這也是其在近一年內(nèi)完成的第三次融資，三輪融資總金額達(dá)到1.6億美元。有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，繼平安好醫(yī)生、微醫(yī)等平臺(tái)后，新氧新晉為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域又一獨(dú)角獸企業(yè)。新氧方面表示，目前新一輪融資資金已全部到賬。

        實(shí)際上，自2013年創(chuàng)業(yè)至今，新氧在5年時(shí)間里共完成了7輪融資，累計(jì)融資超過(guò)15億元。健康點(diǎn)梳理部分醫(yī)美平臺(tái)融資信息發(fā)現(xiàn)，無(wú)論融資金額還是融資輪次，新氧在業(yè)內(nèi)都較為領(lǐng)先。面對(duì)如此頻繁的融資，業(yè)內(nèi)人士不禁發(fā)問(wèn)：是什么促使資本愿意向新氧投資，本輪融資后新氧的路又將如何走下去？

        新一輪融資怎么花？

        為什么要融資？對(duì)此，新氧創(chuàng)始人兼CEO金星給健康點(diǎn)的回答是，“主要是出于戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展的角度考慮，新股東的加入讓新氧的投方陣營(yíng)更具實(shí)力。”實(shí)際上，對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資的目的無(wú)非兩個(gè)，一是要資金，二是要資源。

        在道彤投資合伙人鄒國(guó)文看來(lái)，新氧的E 輪融資更像是未雨綢繆。他告訴健康點(diǎn)，“醫(yī)美平臺(tái)自身是帶有社交屬性的電商平臺(tái)，發(fā)展初期需要大量燒錢、頻繁融資。此外，現(xiàn)階段資本市場(chǎng)面臨不確定性，天晴的時(shí)候修屋頂，暴風(fēng)雨來(lái)臨時(shí)才能安全，也是融資的推動(dòng)力。”

        實(shí)際上，按照新氧方面的說(shuō)法，其在2016年起就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)年度性盈利，收入主要來(lái)自于交易傭金和廣告費(fèi)。而其本輪融資資金將主要用于三方面。一是服務(wù)升級(jí)。為用戶提供全流程、高品質(zhì)的管家級(jí)服務(wù)。二是新業(yè)務(wù)的探索和孵化，包括美學(xué)AI診療體系、供應(yīng)鏈效率的提升，目前美學(xué)AI診療體系已應(yīng)用到了“新氧魔鏡”上，AI可以給予消費(fèi)者更準(zhǔn)確的建議，打通“診療--選項(xiàng)目--選醫(yī)院和醫(yī)生--到店服務(wù)--恢復(fù)”全流程。三是擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)，引進(jìn)更多優(yōu)秀人才。

        AI 是新氧近期重點(diǎn)發(fā)展的項(xiàng)目。此前，金星曾告訴健康點(diǎn)，“AI是新氧重點(diǎn)投入的技術(shù)，會(huì)不斷引進(jìn)更多優(yōu)秀研發(fā)工程師。我們通過(guò)搜集不同維度的用戶數(shù)據(jù)，未來(lái)會(huì)打造智能化匹配的美學(xué)診療體系，現(xiàn)在還是2.0版本，不久將升級(jí)為3.0版本。”

        對(duì)此，參與本輪投資的中銀國(guó)際直接投資部董事總經(jīng)理王立新表示：“當(dāng)醫(yī)美行業(yè)引入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)功能以后，醫(yī)美行業(yè)的信息變得更加透明，信用評(píng)價(jià)變得更有效率，消費(fèi)體驗(yàn)也隨之得到改善。未來(lái)該行業(yè)還會(huì)應(yīng)用更多的人工智能技術(shù)，讓醫(yī)美服務(wù)變得更加個(gè)性化、智能化、專業(yè)化。”

        值得注意的是，今年7月30日，同為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)的更美完成5000萬(wàn)美元D1輪融資，隨后也宣布融資將主要用于AI技術(shù)研發(fā)、團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充、地域與品類拓展等。更美本輪融資在引入資金的同時(shí)，也為其AI 技術(shù)研發(fā)引入了資源。

        更美創(chuàng)始人劉迪表示，更美會(huì)引入美圖積累的影像技術(shù)與大數(shù)據(jù)技術(shù)來(lái)建立醫(yī)療美學(xué)智能引擎，幫助用戶通過(guò)上傳照片和視頻獲取個(gè)性化顏值報(bào)告與美學(xué)建議，進(jìn)行智能醫(yī)美項(xiàng)目與診所、醫(yī)生選擇，實(shí)現(xiàn)從線上虛擬美顏到線下實(shí)景美顏的對(duì)接。

        引進(jìn)人才是新氧本輪融資后的另一個(gè)重要任務(wù)。“用戶為什么會(huì)相信在你平臺(tái)上搜到的醫(yī)生和醫(yī)院？”金星解釋到，“回想一下在醫(yī)療領(lǐng)域成功的平臺(tái)，比如好大夫、微醫(yī)、丁香園、春雨醫(yī)生等，他們主要是細(xì)分領(lǐng)域的垂直性平臺(tái)。這是因?yàn)榇蟊娬J(rèn)為醫(yī)療是有風(fēng)險(xiǎn)的，需要專業(yè)知識(shí)。所以一個(gè)品牌，在消費(fèi)者心目當(dāng)中形成的認(rèn)知越專業(yè)，就越容易成功。”

        金星告訴健康點(diǎn)，招聘有醫(yī)學(xué)背景的員工就是為了形成專業(yè)審核團(tuán)隊(duì)，對(duì)社區(qū)內(nèi)容把關(guān)，審核醫(yī)生醫(yī)院資質(zhì)、針劑假體等產(chǎn)品是否國(guó)內(nèi)備案等。比如新氧的“醫(yī)美百科”的功能，就召集了50個(gè)醫(yī)生，整理了393個(gè)整容項(xiàng)目，100多種整形耗材、假體、設(shè)備等信息。

        從投資方的陣營(yíng)看來(lái)，目前曾參與過(guò)投資新氧的投資機(jī)構(gòu)包括蘭馨亞洲投資集團(tuán)、經(jīng)緯中國(guó)、摯信資本、安佰深股權(quán)投資集團(tuán)（Apax Partners）、鼎暉投資、上海優(yōu)壹品基金、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、中銀國(guó)際控股有限公司、中俄投資基金等。

        而上述投資機(jī)構(gòu)中大多數(shù)都有過(guò)成功的醫(yī)療項(xiàng)目投資經(jīng)歷，比如安佰深股權(quán)投資集團(tuán)曾投資過(guò)英國(guó)的私有醫(yī)院集團(tuán)GHG、泛歐洲醫(yī)院集團(tuán)Capio、印度的私有醫(yī)院集團(tuán)Apollo Hospitals，以及醫(yī)美設(shè)備廠商Syneron Candela等。此前，金星也曾公開(kāi)表示，“要連接消費(fèi)者、醫(yī)美機(jī)構(gòu)、醫(yī)生、藥品設(shè)備廠商。”

        值得注意的是，參與本輪融資的蘭馨亞洲曾投資及協(xié)助上市的企業(yè)超過(guò)30家，投資多家互聯(lián)網(wǎng)垂直平臺(tái)，包括攜程網(wǎng)、正保教育、易趣網(wǎng)、汽車之家、智聯(lián)招聘等。這或許也將為新氧未來(lái)的上市之路埋下伏筆。

        平臺(tái)最終賺取的是流量生意

        對(duì)于資本來(lái)說(shuō)，醫(yī)美市場(chǎng)無(wú)疑是誘人的。作為消費(fèi)醫(yī)療的典型行業(yè)，近年來(lái)醫(yī)美行業(yè)保持高速增長(zhǎng)。據(jù)ISAPS預(yù)測(cè)，至2020年，我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)有望達(dá)到3150億元，2015-2017年的年復(fù)合增速高達(dá)42.23%，預(yù)計(jì)2018~2020年的年復(fù)合增速達(dá)29.35%。

        同時(shí)，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)買賣雙方信息不對(duì)稱的問(wèn)題嚴(yán)重，賣方掌握比買方更多的信息，信任成為難以逾越的鴻溝。消費(fèi)者在面對(duì)醫(yī)療決策時(shí)持審慎態(tài)度，需要專業(yè)、可靠的信息，用于降低決策成本與風(fēng)險(xiǎn)，這給新氧這樣的垂直平臺(tái)發(fā)展留下的機(jī)會(huì)。

        對(duì)此，長(zhǎng)嶺資本投資總監(jiān)孫航程表示，醫(yī)美本身是一個(gè)高毛利的行業(yè)，現(xiàn)在看來(lái)，醫(yī)美機(jī)構(gòu)的連鎖化并沒(méi)有做起來(lái)。正如孫航程所言，目前中國(guó)醫(yī)療美容終端眾多，集中度較低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

        根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)在衛(wèi)生部門注冊(cè)的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)超過(guò)10000家，其中公立整形醫(yī)院和公立醫(yī)院整形科占比約11%。民營(yíng)醫(yī)院得益于國(guó)家的政策支持和資本的流入，2000年之后出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至目前，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有4000余家規(guī)模以上民營(yíng)整形機(jī)構(gòu)，還有大量無(wú)法統(tǒng)計(jì)的私人診所等機(jī)構(gòu)，民營(yíng)整形醫(yī)院占據(jù)80%以上市場(chǎng)份額。正因如此，醫(yī)美機(jī)構(gòu)的分散化也導(dǎo)致平臺(tái)的生存價(jià)值比較高。

        對(duì)于資本為何頻頻給新氧投來(lái)巨額資金，曾負(fù)責(zé)A輪投資大型醫(yī)美連鎖機(jī)構(gòu)聯(lián)合麗格的鄒國(guó)文也告訴健康點(diǎn)，從投資人角度來(lái)說(shuō)，一方面，中國(guó)將是全球醫(yī)美的消費(fèi)市場(chǎng)。對(duì)標(biāo)韓國(guó)，中國(guó)醫(yī)美消費(fèi)滲透率還有近6倍增長(zhǎng)空間，未來(lái)5年仍然會(huì)保持25%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率，未來(lái)二三線城市的女性將是最重要的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，而女性更愿意接受分享和推薦，給了醫(yī)美社交電商平臺(tái)更多的機(jī)會(huì)。另一方面，新氧在醫(yī)美社交電商平臺(tái)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，資本會(huì)給領(lǐng)頭羊更多溢價(jià)。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)不確定性增加時(shí)，資本往往會(huì)抱團(tuán)去擁抱頭部企業(yè)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

        新氧目前交出的成績(jī)單必然是讓投資人心動(dòng)的。蘭馨亞洲合伙人洪德尚就曾提到，“公司提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和內(nèi)容，具有很強(qiáng)的壁壘。”

        2015年起，以社區(qū)內(nèi)容分享和線上線下導(dǎo)診為主營(yíng)業(yè)務(wù)的醫(yī)美App集中爆發(fā)，一年間出現(xiàn)30余個(gè)App產(chǎn)品，在經(jīng)歷一年的競(jìng)爭(zhēng)后，新氧等成為行業(yè)頭部公司。這類公司大多是“社區(qū)+點(diǎn)評(píng)+電商”的架構(gòu)，形成了醫(yī)美O2O的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)模式，其在線下集中醫(yī)美醫(yī)院、醫(yī)美醫(yī)生等資源，為其提供品牌、營(yíng)銷、導(dǎo)流等服務(wù)，在線上打造經(jīng)驗(yàn)分享、互動(dòng)社區(qū)等內(nèi)容服務(wù)，減少信息不對(duì)稱，為消費(fèi)者提供咨詢、電商等服務(wù)，完成生態(tài)閉環(huán)，增加雙向粘性。與大多數(shù)O2O 平臺(tái)的商業(yè)模式類似，這類產(chǎn)品通過(guò)社區(qū)營(yíng)銷做入口，導(dǎo)入電商交易鏈，再通過(guò)點(diǎn)評(píng)反饋建立評(píng)價(jià)體系，從交易中提取傭金。

        對(duì)此，孫航程表示，真正的平臺(tái)建立起來(lái)后會(huì)一直收割利潤(rùn)，其商業(yè)模式比較清晰，即通過(guò)分發(fā)流量來(lái)獲利。但是他同時(shí)提到，一個(gè)成功的平臺(tái)需要具備三個(gè)條件，分別是：獲取流量成本低、用戶量足夠大、用戶足夠活躍。只有達(dá)到這三個(gè)條件，才能賺到流量的生意。

        對(duì)于新氧來(lái)說(shuō)，獲取流量的方式較多。此前，健康點(diǎn)的文章介紹到，目前在新媒體渠道方面，新氧覆蓋了微博、微信、短視頻。而在傳統(tǒng)的營(yíng)銷方式上，新氧也會(huì)植入一些整形題材相關(guān)的網(wǎng)劇，投資演唱會(huì)、電視劇、電影等。同時(shí)也會(huì)投放一些戶外的廣告牌。新氧方面表示，其每個(gè)月的新媒體內(nèi)容的文章閱讀量和視頻播放量都超過(guò)3億次。

        以這些流量帶來(lái)的用戶為基礎(chǔ)，新氧為入住的醫(yī)美機(jī)構(gòu)降低了營(yíng)銷成本。據(jù)了解，醫(yī)美機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，每個(gè)機(jī)構(gòu)需要投入大量費(fèi)用進(jìn)行營(yíng)銷吸引顧客，激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境使得營(yíng)銷費(fèi)用占比很大。目前醫(yī)美機(jī)構(gòu)主要通過(guò)四種方式來(lái)吸引消費(fèi)者，分別是廣告投入、搜索競(jìng)價(jià)、美容院導(dǎo)流和APP服務(wù)。前三者構(gòu)成醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)的主要成本，較高的營(yíng)銷成本使得整形機(jī)構(gòu)利潤(rùn)水平普遍較低。而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展會(huì)對(duì)行業(yè)信息不透明的現(xiàn)狀帶來(lái)改善。

        具體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)充當(dāng)中介平臺(tái)作用，幫助醫(yī)美機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)推廣、術(shù)前咨詢、術(shù)后服務(wù)、客戶案例大數(shù)據(jù)的采集利用，同時(shí)提供第三方支付功能。此外，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)還可以為消費(fèi)者提供外接法律援助、保險(xiǎn)服務(wù)、消費(fèi)信貸等功能。

        自2016年開(kāi)始，新氧便從小型診所開(kāi)始合作，并吸引更多大型機(jī)構(gòu)主動(dòng)入駐。目前，在新氧APP和新氧網(wǎng)上，共有7000余家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，其中就包括國(guó)內(nèi)醫(yī)美巨無(wú)霸美萊和藝星等。

        金星表示，“大型的連鎖醫(yī)美機(jī)構(gòu)，正把越來(lái)越多的廣告投放份額傾斜在醫(yī)美APP上，這個(gè)趨勢(shì)長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，是不可逆的。”他說(shuō)到，這些機(jī)構(gòu)其實(shí)已經(jīng)和新氧建立了深厚的良性共生伙伴關(guān)系，核心是通過(guò)咨詢和服務(wù)，幫助他們提高ROI。據(jù)介紹，在新氧上做得好的機(jī)構(gòu)營(yíng)銷成本一般為10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)內(nèi)50%的均線。

        上市時(shí)間暫不明確

        完成E 輪融資的消息引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于其計(jì)劃美股或港股上市的猜測(cè)。對(duì)此，金星對(duì)健康點(diǎn)記者表示，新氧的上市計(jì)劃目前暫不公開(kāi)，但是他提到，“目前新氧財(cái)務(wù)狀況良好，現(xiàn)金儲(chǔ)備非常豐富，并不著急上市。”

        不過(guò)，在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新氧于美股或港股上市的可能性非常大。孫航程表示，“中銀國(guó)際控股有限公司、中俄投資基金兩家中字頭基金的進(jìn)入是一個(gè)標(biāo)志，一般來(lái)說(shuō)，如果中字頭基金進(jìn)入到后期的投資，基本就離上市不遠(yuǎn)了。”他補(bǔ)充到，“當(dāng)然也不排除新氧還會(huì)繼續(xù)融資的可能。”

        鄒國(guó)文也告訴健康點(diǎn)，目前正在美股和港股排隊(duì)上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有三十多家?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)E輪融資后，背后的投資機(jī)構(gòu)基金存續(xù)期集中到期，需要通過(guò)IPO或其他途徑退出，而大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司及其大股東沒(méi)有相應(yīng)的回購(gòu)能力及轉(zhuǎn)讓接盤能力，投資方只有尋求通過(guò)港股或美股IPO實(shí)現(xiàn)退出。