新一輪“買店”熱潮來襲？為時(shí)尚早！

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作者：郭強(qiáng) 來源：21世紀(jì)藥店

2019-02-15

?因近期沒有出現(xiàn)新的藥店收購案例，老百姓大藥房出資與其他公司聯(lián)合成立健康產(chǎn)業(yè)投資基金之事成為一些媒體新的興奮點(diǎn)，甚至有人認(rèn)為將引發(fā)新一輪的“買店”熱潮，不過下此結(jié)論恐怕為時(shí)過早。

因近期沒有出現(xiàn)新的藥店收購案例，老百姓大藥房出資與其他公司聯(lián)合成立健康產(chǎn)業(yè)投資基金之事成為一些媒體新的興奮點(diǎn)，甚至有人認(rèn)為將引發(fā)新一輪的“買店”熱潮，不過下此結(jié)論恐怕為時(shí)過早。

老百姓大藥房發(fā)布的公告稱，擬參與投資成立的健康產(chǎn)業(yè)投資基金預(yù)計(jì)規(guī)模為10.05億元。目前，老百姓大藥房已與鯤翎資本、山東新舊動能、光控星宸等就成立基金一事達(dá)成初步合作意向，其中老百姓大藥房擬出資2億元，占比20%。

從基金的規(guī)模來看，如果用于全資或控股收購，收購的連鎖數(shù)量有限，只有參股才可實(shí)現(xiàn)利益的化。從投資的對象來看，二三四線的區(qū)域主流連鎖是較為合適的對象，如風(fēng)投給業(yè)內(nèi)普遍看好的百佳惠瑞豐和懷仁都是1億元。當(dāng)年今日資本投資益豐時(shí)，耗資才2億，如今今日資本早已賺得盆滿缽滿，這才符合資本的投資原則。

即便這些二三四線的區(qū)域主流連鎖獲得資本的支持，也不可能像民營上市連鎖那樣開啟“買、買、買”的模式，只能采取控股或參股的形式，把更多比自己規(guī)模小的連鎖整合進(jìn)來，這就決定了其并購只能是循序漸進(jìn)，而不是高歌猛進(jìn)。

此外，老百姓雖然是該基金的股東之一，但身份卻從連鎖藥店變?yōu)轱L(fēng)投，也就是說，不會再單純從藥店自身的角度來衡量，而是通過資本運(yùn)作的渠道來獲得處延式的發(fā)展，且該公告也表明除了可能投向醫(yī)藥零售連鎖，還有可能投向藥店的“高度協(xié)同行業(yè)”。換句話說，只要與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)，有利益增長空間的都在可考慮之列。

“健康中國”戰(zhàn)略的實(shí)施，無疑給健康產(chǎn)業(yè)帶來巨大的發(fā)展前景和潛力，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用又給藥店的轉(zhuǎn)型升級提供了條件和助力，在各種因素影響下，除了并購藥店的“風(fēng)口”，資本同時(shí)還在健康產(chǎn)業(yè)尋求其他“風(fēng)口”也就不足為奇。

事實(shí)上，我們已看到有工業(yè)聯(lián)合銀行等機(jī)構(gòu)成立基金投向藥店，也看到有藥店與藥企聯(lián)合成立公司投資醫(yī)藥零售領(lǐng)域，現(xiàn)在又有藥店與資本合作尋找一切可能的機(jī)會——藥店之間的并購雖然趨緩，但資本拓展的步伐沒有放慢，只是以新的形式出現(xiàn)罷了。

當(dāng)前，藥品零售市場正處于產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)期，與過去的不同是，影響醫(yī)藥行業(yè)的新政迭出，近幾年藥店的發(fā)展都是一年不同一年，再加上醫(yī)藥電商的介入，藥店的競爭不再只是內(nèi)部的競爭，更多是內(nèi)外部結(jié)合的綜合性較量。

由于并購方式進(jìn)入多樣化時(shí)期，藥店決策者應(yīng)提前做好準(zhǔn)備。整合固然是大勢所趨，但整合并不只有華山一條道，而是條條道路通羅馬，關(guān)鍵在于是否適合自己，是否有能力可及。

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