生物制藥業(yè)中期預(yù)測(cè)：晴天幾乎沒有下雨的跡象

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來源：新浪醫(yī)藥新聞

2019-02-19

2018年，賣方對(duì)全球2022年藥品銷售的預(yù)期提高了2%。對(duì)美國(guó)的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)得更快：分析師去年在他們的模型上增加了足夠的銷售量，預(yù)計(jì)到2022年這個(gè)世界最大的藥品市場(chǎng)將增長(zhǎng)3%。

2018年，賣方對(duì)全球2022年藥品銷售的預(yù)期提高了2%。對(duì)美國(guó)的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)得更快：分析師去年在他們的模型上增加了足夠的銷售量，預(yù)計(jì)到2022年這個(gè)世界的藥品市場(chǎng)將增長(zhǎng)3%。

一段時(shí)間以來，藥品定價(jià)一直是美國(guó)的一個(gè)懸而未決的問題，因此，賣方的生物制藥前景展望得到了如此程度的樂觀改善，這是令人驚訝的，因?yàn)槲覀冞@里說的是一個(gè)巨大的數(shù)字：在2018年期間，美國(guó)實(shí)現(xiàn)3%的增長(zhǎng)，相當(dāng)于140億美元的額外銷售額。

這一分析是通過比較EvaluatePharma目前對(duì)2022年的預(yù)測(cè)和2017年年底編制的預(yù)測(cè)共識(shí)進(jìn)行的。并不是所有的產(chǎn)品都能吸引賣方分析師的銷售預(yù)測(cè)，所以這是對(duì)整個(gè)藥品市場(chǎng)的低估；這一分析也不包括仿制藥。然而，它卻為新藥制造商提供了最重要產(chǎn)品的直接印象，這些新藥的命運(yùn)受到投資者的密切關(guān)注。

進(jìn)一步挖掘這些數(shù)據(jù)表明，沒有一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品能真正突出地?fù)纹疬@些新的銷售增長(zhǎng)。默沙東的癌癥免疫藥物Keytruda和禮來的糖尿病療法Trulicity有了很大提高。2022年，僅在美國(guó)，每種產(chǎn)品的銷量就增長(zhǎng)了約20億美元。

但有些產(chǎn)品的預(yù)期也被下調(diào)：諾和諾德的糖尿病治療方案Victoza和艾伯維的實(shí)驗(yàn)性癌癥治療方案Rova-t在2018年削減了近10億美元，前者是因?yàn)樾氯刖之a(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，后者是因?yàn)榕R床試驗(yàn)的失敗。然而，總體而言，銷售升級(jí)重于降級(jí)，這為2022年創(chuàng)造了凈漲勢(shì)，盡管高管們?nèi)栽诰鎯r(jià)格會(huì)受到限制。

當(dāng)然，賣方并不以對(duì)未來持悲觀態(tài)度而聞名。之前的一項(xiàng)分析發(fā)現(xiàn)，在大多數(shù)年份里，分析師為他們的模型增加了足夠的銷量，從而在未來12個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

在一個(gè)不為價(jià)格通脹擔(dān)憂的世界里，2022年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)更大。最近幾周，輝瑞(Pfizer)、諾華(Novartis)等公司都直言不諱地表示，未來的銷售增長(zhǎng)需要來自于銷量，而不是價(jià)格上漲。

我們不可能知道這些集體模型是如何將價(jià)格與成交量的增長(zhǎng)相提并論的。但投資者應(yīng)該考慮的是，賣方的信心是否只會(huì)讓該行業(yè)更難實(shí)現(xiàn)預(yù)期。

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