CRO能夠幫助藥企縮短研發(fā)周期，降低研發(fā)成本。根據(jù)海外研究報(bào)告，2018年一款新藥的平均研發(fā)成本是21.7億美元，平均周期需要10—15年，而有CRO介入的藥品研發(fā)，每個(gè)環(huán)節(jié)的周期能縮短34%左右，相應(yīng)研發(fā)成本也可以大幅下降，所以越來(lái)越多的藥企尋求醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)。
近年來(lái)，CRO行業(yè)的滲透率不斷提高，從2006年的18%提高到2015年的44%，預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到54%。
就國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，在醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購(gòu)等政策的推動(dòng)下，仿制藥的價(jià)格下降成必然趨勢(shì)，仿制藥企業(yè)利潤(rùn)大減，一些藥企不得不轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，增加了CRO企業(yè)的訂單。
數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)研發(fā)費(fèi)用高達(dá)534億元，年復(fù)合增速13.9%。隨著越來(lái)越多的藥企開(kāi)始和CRO公司合作，使得國(guó)內(nèi)CRO公司業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，近五年收入復(fù)合增長(zhǎng)率超30%。
業(yè)內(nèi)表示，雖然CRO公司數(shù)量很多，但是有實(shí)力向客戶(hù)提供全流程研發(fā)外包服務(wù)的CRO 公司數(shù)量稀少。對(duì)此，業(yè)內(nèi)總結(jié)出CRO企業(yè)5強(qiáng)，這些企業(yè)大部分都已經(jīng)在A股上市，其融資成本具有優(yōu)勢(shì)。
藥明康德
藥明康德是一家集中于制藥、生物技術(shù)以及醫(yī)療器械研發(fā)的技術(shù)平臺(tái)公司。其業(yè)務(wù)分為四大板塊，包括中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)、CDMO/CMO服務(wù)、美國(guó)實(shí)驗(yàn)區(qū)服務(wù)和臨床研究服務(wù)及其他CRO服務(wù)。
就盈利能力來(lái)看，藥明康德日前披露的中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，公司2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入58.94億元，同比增長(zhǎng)33.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.57億元，同比下降16.91%。
另外，2019年一季報(bào)顯示，第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.69億元，同比增長(zhǎng)29.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.86億元，同比增長(zhǎng)32.97%。報(bào)告期內(nèi)，藥明康德主要業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收，其中臨床CRO業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)。
康龍化成
康龍化成是一家專(zhuān)注于小分子藥物研發(fā)服務(wù)，構(gòu)建了獨(dú)特的藥物研究、開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)CRO+CMO服務(wù)平臺(tái)，業(yè)務(wù)涉及實(shí)驗(yàn)室化學(xué)、體內(nèi)外生物科學(xué)、藥物安全評(píng)價(jià)、化學(xué)和制劑工藝開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)和臨床研究服務(wù)等多個(gè)學(xué)科領(lǐng)域及其交叉綜合。
就盈利能力來(lái)看，康龍化成2019一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.54億，同比增長(zhǎng)31.71%。去年凈利3.39億元，同比增長(zhǎng)47%。
泰格醫(yī)藥
泰格醫(yī)藥是一家為國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥及健康相關(guān)產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)提供專(zhuān)業(yè)臨床研究服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。
2019年，泰格醫(yī)藥的營(yíng)收和凈利潤(rùn)依然保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司今年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.09億元，同比增長(zhǎng)28.69%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)51.72%。另外，預(yù)計(jì)中報(bào)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.28億-3.72億元，同比增長(zhǎng)50%-70%。
昭衍新藥
昭衍新藥是一家專(zhuān)業(yè)的新藥臨床前安全性評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)。公司2019一季報(bào)凈利潤(rùn)0.12億，同比增長(zhǎng)33.33%。另外，2019年半年度報(bào)告顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為2.01億、4014萬(wàn)和2863萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)48.65%、78.86%和87.21%。
新業(yè)務(wù)拓展方面，公司臨床CRO和藥物警戒業(yè)務(wù)處于早期投入階段，未來(lái)有望成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。臨床CRO方面，公司在太倉(cāng)、通化、海南等地已經(jīng)在建設(shè)有臨床中心，預(yù)計(jì)將在下半年逐步投入使用。
凱萊英
凱萊英公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售高新醫(yī)藥原料及中間體和生物技術(shù)產(chǎn)品等。
凱萊英2019年一季度收入同比增速31.0%，歸母凈利潤(rùn)同比增速45.0%。公司2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.9億元，同比增長(zhǎng)44.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.3億元，同比增長(zhǎng)46.4%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為2.0億元，同比增長(zhǎng)42.8%。
業(yè)內(nèi)提醒，雖然比較看好以上企業(yè)，但高景氣度能否維持，取決于藥企的訂單能否持續(xù)，還要看其股價(jià)能否匹配其利潤(rùn)增長(zhǎng)。
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