近日，片仔癀發(fā)布2020年度業(yè)績預(yù)告。期間實現(xiàn)營業(yè)總收入為65.07億元，同比增長13.72%；歸母凈利潤16.67億元，同比增長21.27%，扣非歸母凈利潤為16.13億元，同比增長19.22%。
2013年至今片仔癀整體營收與凈利潤增長幅度驚人。同時，也由于公司肝病用藥在整體營收利潤的高占比（44%），業(yè)績增長的主要因素自然也就來源于公司核心產(chǎn)品“片仔癀系列產(chǎn)品”，據(jù)西南證券研報披露，公司去年獲得業(yè)績增長主要依靠片仔癀系列多的提價，產(chǎn)品終端售價、出廠價分別提價60元/粒、40元/粒。提價已逐漸趨于常態(tài)，2004年以來，公司先后提價19次，提價幅度超過80%。
資本市場方面，自2014年以來，片仔癀的凈利潤增長率平均在21%，期間股價緩慢上升，到今天已經(jīng)漲到近10倍。
片仔癀正在逐漸脫離“藥物”范疇，轉(zhuǎn)型真正意義上的“奢侈品”
我國是世界頭號肝病大國，據(jù)衛(wèi)健委疾病控制預(yù)防局的數(shù)據(jù)，目前我國有超過9000萬乙肝病毒攜帶者，其中近3000萬是慢性乙肝患者，超過700萬丙肝感染者。中藥占據(jù)的100億元的肝病藥市場，片仔癀就基本囊括了20%。片仔癀作為肝病用藥，無論是市場占有，還是提升空間都是巨大的。
但結(jié)合目前片仔癀錠劑終端指導(dǎo)價590元/粒，甚至部分藥品終端出現(xiàn)加價銷售的情況，導(dǎo)致真正意義上對治療迫切需求的肝病患者用藥困難，據(jù)說甚至南方部分地方，片仔癀直接當(dāng)禮物送？部分終端機構(gòu)更是強調(diào)藥品增強抵抗力、降酶、利膽、促進(jìn)肝細(xì)胞再生和調(diào)整機體免疫，防治亞健康的功效，側(cè)面弱化了片仔癀真正意義上的藥學(xué)功效。
至于，如此一來是否有違片仔癀500歷史經(jīng)久不衰的藥物本質(zhì)？高端保健“奢侈品”的印象是否會讓“片仔癀”走上另一條道路？確實值得深思，不過就產(chǎn)品利潤而言，肯定是有著正向的作用，至于是否值得，就看片仔癀后期的戰(zhàn)略規(guī)劃了。
“一核兩翼”有效驗證，轉(zhuǎn)型之路或是趨勢
自2014年，片仔癀“一核兩翼”的發(fā)展策略被提出，以保健食品、日化用品的發(fā)展作為兩翼發(fā)展得到有效實施。
公司共有在研藥品品種11個，涉及中藥、化藥創(chuàng)新藥及仿制藥。2019年度，加速推進(jìn)治療廣泛性焦慮癥新藥PZH1204、非酒精性脂肪性肝炎靶向新藥PZH2109、癌癥靶向治療創(chuàng)新藥物PZH2111等多個新藥項目的臨床前研究及臨床批件注冊申報工作。2020年8月，公司公告稱PZH2111片獲批臨床，該新藥主要用于治療肝內(nèi)膽管細(xì)胞癌、尿路上皮細(xì)胞癌等晚期實體腫瘤，該新藥研發(fā)投入累計約2750萬元。
12月2日，公司公告稱PZH2108片獲批臨床，該新藥主要用于治療癌性疼痛。截至該公告日，該藥品研發(fā)投入累計約2800萬元，國內(nèi)外暫無相同適應(yīng)癥的同靶點藥品獲批上市。PZH2109膠囊主要用于治療非酒精性脂肪性肝炎，該新藥于2020年8月申報臨床，11月12日公司主動撤回申請，據(jù)悉是為了進(jìn)一步完善相關(guān)臨床前研究資料，截至公告日，該藥品項目的研發(fā)投入累計約2800萬元。saroglitazarmagnesium藥物治療非酒精性脂肪性肝炎于2020年3月獲得印度藥物管理局批準(zhǔn)上市，而美國和國內(nèi)暫無相同靶點相同適應(yīng)癥的藥品獲批上市。
同時，片仔癀日化盈利步入正軌，護(hù)膚品分拆上市提上日程。2018年起片仔癀化妝品板塊業(yè)績開始高速增長，2018、2019年營收增速均超過50%，2018年凈利潤實現(xiàn)翻番，2019年接近翻番，未來增長勢頭強勁。目前，福建片仔癀化妝品有限公司已啟動分拆片仔癀化妝品上市的前期籌備工作，有望提升公司和片仔癀化妝品的核心競爭力，實現(xiàn)化妝品業(yè)務(wù)的更好發(fā)展，預(yù)計子公司上市后能有效降低公司費用率。
結(jié)合片仔癀近來迫切轉(zhuǎn)型的種種行為，或許片仔癀公司方面，更傾向于保持核心產(chǎn)品的藥學(xué)地位，提價也屬無奈之舉。依靠強大的商譽體現(xiàn)，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)多元化，效仿“云南白藥”實現(xiàn)真正意義上的跨界成功才是真正目標(biāo)。
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