3月18日晚，華潤三九（000999.SZ）發(fā)布年報稱，2020年營業(yè)收入約為136.37億元，同比下降7.82%；凈利潤約為15.97億元，同比下降23.89%；扣非凈利潤約為13.34億元，同比上漲11.01%。
同日晚間，華潤雙鶴（600062.SH）發(fā)布2020年年報顯示，報告期內(nèi)華潤雙鶴實現(xiàn)的營業(yè)收入約85.04億元，同比下降9.35%；實現(xiàn)凈利潤約為10.05億元，同比下降4.74%?？鄯莾衾麧櫦s為9.62億元，同比下降3.13%。
華潤三九、華潤雙鶴業(yè)績雙降引發(fā)關(guān)注。作為自我診療業(yè)務(wù)（CHC）“老大哥”，華潤三九在2020年年報中披露，業(yè)績下滑的原因主要有疫情影響、帶量采購擠壓等政策影響。此外，華潤三九還提到，2019年賣掉子公司三九醫(yī)院股權(quán)取得投資收益6.8億元，也是2020年凈利潤同比下降的原因之一。
華潤三九的制藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收130.16億元，占比95.44%。其中CHC業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收78.34億元，同比增長3.68%。處方藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收51.82億元，同比下降21.37%。
在其CHC業(yè)務(wù)中，“999®感冒靈”、“999®皮炎平”、“三九胃泰”等大眾耳熟能詳，這些產(chǎn)品主要面向消費端，2020年上半年受疫情影響實體店客流降低，加上各地對零售藥店銷售感冒、止咳產(chǎn)品的限制，使得相關(guān)品類銷量有所下降。不過總體而言，除了止咳類產(chǎn)品，CHC業(yè)務(wù)全年營收上揚，成為2020年業(yè)績的中流砥柱。
處方藥業(yè)務(wù)方面，華潤三九稱，同樣受疫情影響，醫(yī)院門診量、處方量明顯下滑，處方藥在醫(yī)療機構(gòu)的銷售推廣受到限制，中藥配方顆粒業(yè)務(wù)尚實現(xiàn)小幅增長，抗感染業(yè)務(wù)則受疫情和集采等政策雙重影響，下滑幅度較大。
雖然華潤三九年報中把疫情影響放在最前列，但相較疫情對業(yè)績的影響，醫(yī)藥政策對公司業(yè)績的影響要更加長遠(yuǎn)。
華潤三九的處方藥產(chǎn)品參附注射液、紅花注射液、易善復(fù)等均屬于中成藥或中藥注射液。2019年7月，國家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)第一批國家重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品）的通知》，對西醫(yī)開具中藥處方加強了管理。2019年版國家醫(yī)保目錄對中藥注射劑限制品種擴大到了45個，還將部分種類直接剔除。2021年2月18日，國家藥監(jiān)局發(fā)布公告，六味地黃丸被要求修改說明書，增加了13種不良反應(yīng)。政策面來看，對于臨床療效不明確，不良反應(yīng)報告多的品種進(jìn)行限制已成趨勢。
此外，仿制藥降價已成大勢所趨，2020年新版醫(yī)保目錄調(diào)整中，部分新進(jìn)目錄產(chǎn)品價格較以往年度有大幅下降。而華潤三九抗感染業(yè)務(wù)下面的重點品種新泰林、999®阿奇霉素、999®紅霉素腸溶膠囊等仿制藥抗生素也面臨限抗壓力，在市場上明顯受到擠壓。旗下999®阿奇霉素于2020年1月的集采中入選，但單品種殺價后進(jìn)集采，對營收提振作用也有限。
在華潤三九2020年財報中，提到對浙江眾益形成商譽計提減值準(zhǔn)備1.74億元，造成華潤三九四季報凈利潤較低。浙江眾益于2015年被華潤三九收購，目前主要產(chǎn)品是999®阿奇霉素腸溶膠囊、999®紅霉素腸溶膠囊等。
此報告期內(nèi)，華潤三九對浙江眾益進(jìn)行商譽計提減值的主要原因為“集采實施對浙江眾益核心品種阿奇霉素腸溶膠囊的存量市場的沖擊超出此前預(yù)期”。加之2019年華潤三九對浙江眾益計提商譽減值準(zhǔn)備人民幣1.72億元，截至2020年12月31日，華潤三九目前賬面商譽約為41.04億元。
較之華潤三九，華潤雙鶴則是華潤集團醫(yī)藥板塊的化藥支柱，主要從事藥品開發(fā)、制造和銷售。華潤雙鶴旗下搭建了慢病、專科、輸液和其他業(yè)務(wù)。
報告期內(nèi)，慢病業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約為34.42億元，同比下降0.72%；專病業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約為12.49億元，同比上升0.71%；輸液業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約24.81億元，同比下降15.52%；其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約12.17億元，同比下降19.41%。
年報中，華潤雙鶴也將業(yè)績下滑的原因主要歸咎于受新冠疫情影響和帶量集采。2020年，輸液市場規(guī)模下滑超20%，在此情況下，華潤雙鶴的業(yè)輸液業(yè)務(wù)受新冠肺炎疫情影響嚴(yán)重，收入同比下降16%，基本與行業(yè)表現(xiàn)相似。而華潤雙鶴慢病產(chǎn)品主要是降壓降脂類，是帶量采購重點關(guān)注領(lǐng)域，仿制藥價格下滑明顯，以化藥為主的華潤雙鶴業(yè)績受挫也在意料中。
受年報業(yè)績影響，3月19日，華潤三九、華潤雙鶴均收跌。其中，華潤三九報收25.21元，下跌1.37%；華潤雙鶴報收11.8元，下跌1.91%。
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