25日晚，科興制藥公司發(fā)布上市以來(lái)的首份年報(bào)。期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.2億元（+2.5%），歸母凈利潤(rùn)為1.4億元（-12.9%），扣非凈利潤(rùn)為1.4億元（-14%），全年研制投入6011.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.20%。2021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.8億，同比下降19.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4656.5萬(wàn)，同比下降45.5%。

       在科創(chuàng)板上市的10家生物制品企業(yè)中，科興制藥營(yíng)收僅次于華熙生物與君實(shí)生物，扣非凈利潤(rùn)更是在10家科創(chuàng)生物制品企業(yè)中排名第二，僅低于華熙生物。而之下更是明星企業(yè)云集，包括百奧泰、神州細(xì)胞、特寶生物等被資本市場(chǎng)寄予厚望的企業(yè)。雖說(shuō)，科興制藥2020年業(yè)績(jī)并不優(yōu)秀，但大多是由于疫情等客觀因素的影響，2021年市場(chǎng)穩(wěn)定后，極可能面臨一波報(bào)復(fù)性消費(fèi)，這一點(diǎn)上是康希諾、神州細(xì)胞、百奧泰等虧損企業(yè)無(wú)法比擬的。

       1、營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)看似不足，實(shí)因“新冠疫情”

       科興制藥是一家主要從事重組蛋白藥物和微生態(tài)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，專注于抗病毒、腫瘤與免疫、血液、消化、退行性疾病等治療領(lǐng)域的藥物研發(fā)。

       產(chǎn)品線豐富，涵蓋了重組蛋白藥物（人促紅素、人干擾素α1b、人粒細(xì)胞刺激因子）、微生態(tài)制劑藥物（酪酸梭菌二聯(lián)活菌），保證了公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)分散了公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

       且其中多數(shù)產(chǎn)品均已上市銷售超過(guò)20年，其安全性和有效性經(jīng)廣泛的臨床使用證明，是臨床一線用藥，在同類產(chǎn)品中市場(chǎng)占有率位居前列，已形成一定的影響力。是國(guó)內(nèi)首批立項(xiàng)研發(fā)、率先獲得新藥證書和批準(zhǔn)文號(hào)的產(chǎn)品。

       根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)人促紅素市場(chǎng)中，科興制藥產(chǎn)品“依普定”2017年、2018年、2019年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別為9.36%、11.27%、12.51%，排名第三；在國(guó)內(nèi)短效人干擾素注射劑市場(chǎng)中，公司產(chǎn)品“賽若金”2017年、2018年、2019年市場(chǎng)占有率分別為21.45%、23.95%和26.29%，排名第二。

       對(duì)于2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)期不足的情況，科興制藥總經(jīng)理趙彥輕回復(fù)稱系2020年1季度新冠疫情爆發(fā)導(dǎo)致干擾素-α作為《新型冠狀病毒肺炎診療方案》推薦的抗病毒治療藥物，需求量大幅增加，公司營(yíng)收創(chuàng)歷史新高（2019第一季度營(yíng)收26879萬(wàn)，2018年?duì)I收20285萬(wàn)）。

       而隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，抗病毒 藥物市場(chǎng)需求量隨之下降，公司人干擾素α1b產(chǎn)品銷售恢復(fù)以往水平。但如排除2020年特殊年份，從2018、2019、2021年各第一季度營(yíng)收看，仍是持續(xù)增長(zhǎng)的。

       2、研發(fā)投入看似不足，實(shí)則“主營(yíng)產(chǎn)品”市場(chǎng)已成熟

       科興生物作為科創(chuàng)板上市企業(yè)，雖說(shuō)其研發(fā)投入在10家生物制品企業(yè)中排名倒數(shù)，但其整體研發(fā)投入占比與華熙生物類似。

       而形成這樣局面的原因其實(shí)并非科興制藥研發(fā)市場(chǎng)沒(méi)有前景，而是因?yàn)榭婆d制藥主營(yíng)產(chǎn)品已基本形成規(guī)模（并不像其他科創(chuàng)板企業(yè)還在為主營(yíng)產(chǎn)品付出巨量研發(fā)投入），其目前的研發(fā)投入大多主營(yíng)產(chǎn)品的適應(yīng)癥增加與新產(chǎn)品的研發(fā)中。

       截止目前，科興制藥在研項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，隨時(shí)間增長(zhǎng)，對(duì)于研發(fā)的投入將有計(jì)劃地逐步上升，以滿足公司長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

• 人促紅素注射液36000IU臨床項(xiàng)目已完成申報(bào)和核查，等待核發(fā)藥品注冊(cè)證書；

• 聚乙二醇化重組人粒細(xì)胞刺激因子注射液項(xiàng)目提前完成藥學(xué)研究，開展并完成非臨床研究；

• 人干擾素α2b噴霧劑項(xiàng)目、人干擾素α2b泡騰膠囊項(xiàng)目、人干擾素α1b（突變）吸入溶液項(xiàng)目以及人生長(zhǎng)激素項(xiàng)目等4個(gè)項(xiàng)目完成中試研究，工藝穩(wěn)健可靠。

       同時(shí)，在產(chǎn)品適應(yīng)癥拓展方面，EPO36000IU臨床項(xiàng)目取得重大突破，新增腫瘤相關(guān)性貧血適應(yīng)癥已完成申報(bào)和核查，等待核發(fā)藥品注冊(cè)證書；EPO10000IU臨床項(xiàng)目，新增腫瘤相關(guān)性貧血適應(yīng)癥已完成50%受試者入組。

       同時(shí)，更值得注意的是，科興制藥采用全新的氨基酸序列設(shè)計(jì)的“長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素項(xiàng)目（生物創(chuàng)新藥）”目前已完成立項(xiàng)，預(yù)期具有較高的安全性和療效?？婆d制藥總經(jīng)理趙彥輕還表示未來(lái)除了繼續(xù)圍繞抗病毒、腫瘤與免疫、血液、消化、退行性疾病等核心治療領(lǐng)域進(jìn)行適應(yīng)癥拓展和新產(chǎn)品開發(fā)，也逐步開展新型抗體、核酸和新型重組蛋白藥物的開發(fā)。同時(shí)基于新產(chǎn)品的開發(fā)，建設(shè)新技術(shù)平臺(tái)，進(jìn)一步推動(dòng)公司生物藥戰(zhàn)略的落地。

       3、貨幣資金充足，加快引進(jìn)成熟、高價(jià)值產(chǎn)品

       資金作為企業(yè)基本運(yùn)營(yíng)的“血液”，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常進(jìn)行、生存發(fā)展的重要保障。對(duì)于任何企業(yè)都是特別重要的因素，也是投資者考慮公司運(yùn)營(yíng)最基本的因素。

       一旦企業(yè)貨幣資金太少，經(jīng)常低于企業(yè)安全資金量的，就可能預(yù)示著，企業(yè)本身存在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。而科興制藥年報(bào)內(nèi)容顯示，其目前貨幣資金已達(dá)到11.02億元，充裕的現(xiàn)金流成為了科興良好運(yùn)營(yíng)的基本保障，也預(yù)示著其在并購(gòu)、投資等領(lǐng)域擁有更多的優(yōu)勢(shì)。

       科興方面對(duì)此表示，將圍繞短中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)著眼于國(guó)內(nèi)海外兩個(gè)市場(chǎng)，積極對(duì)接全球創(chuàng)新生物技術(shù)公司，以技術(shù)轉(zhuǎn)移、合作開發(fā)、商業(yè)化合作等方式加快引進(jìn)成熟且高價(jià)值產(chǎn)品。

       4、高學(xué)歷人才提升，“人才第一”策略貫徹到底

       年報(bào)還顯現(xiàn)，2020年科興制藥在高學(xué)歷人才擴(kuò)充上花費(fèi)巨大的精力，期間博士和碩士的招聘數(shù)據(jù)達(dá)到了70個(gè)人，同比增加56%。

       對(duì)于藥企而言，隨著創(chuàng)新藥研發(fā)熱情高漲，研發(fā)環(huán)境向好，國(guó)內(nèi)藥企對(duì)創(chuàng)新藥人才的需求也將持續(xù)擴(kuò)大，研發(fā)投入不斷增多。不少國(guó)內(nèi)藥企都在通過(guò)更有競(jìng)爭(zhēng)力的薪資待遇、職位以及未來(lái)全新職業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)等條件，吸引更多專業(yè)化人才的加入，就是意識(shí)到了人才對(duì)于藥企的重要性，人力資源戰(zhàn)略已經(jīng)成為藥企未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵戰(zhàn)略，升級(jí)現(xiàn)有人才庫(kù)，將成為藥企轉(zhuǎn)型升級(jí)獲得發(fā)展機(jī)遇的重點(diǎn)。而科興制藥業(yè)正是為了助力企業(yè)更好的發(fā)展，才不遺余力的組建更強(qiáng)大的人才隊(duì)伍。

       正如科興制藥總經(jīng)理趙彥輕強(qiáng)調(diào)，“2021年將在創(chuàng)新藥、新技術(shù)、現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)提升等方面加強(qiáng)投入，持續(xù)引進(jìn)高端人才，完善激勵(lì)機(jī)制。實(shí)施“人才第一”策略，加強(qiáng)校企合作，深化產(chǎn)研一體化的同時(shí)實(shí)現(xiàn)人才的定向培養(yǎng)，為公司未來(lái)發(fā)展提供助力”。

       責(zé)任編輯：青霉素

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