每年的3-4月，是醫(yī)藥上市公司Q1季報的密集披露期。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至4月底，醫(yī)藥板塊公司整體收入同期可比增速為33.83%，歸母凈利潤增速為89.04%，扣非凈利潤增速為97.23%。
考慮到2020年Q1業(yè)績受到疫情較大影響，將2021年Q1與2019年Q1比較，醫(yī)藥板塊公司整體收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤可比增速分別為13.12%、31.22%、34.63%，增速喜人。
下表截取了具有代表性的制藥企業(yè)，在2021年Q1的營業(yè)收入和凈利潤。
這些數(shù)據(jù)看上去光鮮亮麗，似乎中國制藥工業(yè)板塊一片欣欣向榮的景象，無論是對投資人、還是對政策主導層面，這都喜聞樂見。
一致性評價、集采帶來的行業(yè)變革和洗牌好像并不如傳聞中那么猛烈。
但仔細琢磨這些上市公司，是否可以代表中國制藥工業(yè)板塊的平均水平？
我們先不提是不是都能達到上市公司33.83%的平均增速水平。
先做一個簡單粗暴的假設計算：在第四批集采中，最小制劑單位的最 低 價是恒瑞的加巴噴丁膠囊100mg，中標價0.138元/片，如果該品種要為恒瑞貢獻1%的營業(yè)收入，需要賣5.02億片。
如果從凈利潤貢獻角度計算，就更加可怕。假設如此低價的單片凈利潤還有5%，貢獻恒瑞1%的凈利潤則需要賣出21.59億片。
當然，大家可能會說，恒瑞是創(chuàng)新型企業(yè)，主要業(yè)績是靠創(chuàng)新藥，這沒錯。
但是，我國是仿制藥大國，長期以來制藥工業(yè)均是“以仿為主”，2019年全國規(guī)模以上制藥企業(yè)7500多家，99%是仿制藥企業(yè)，全國19萬個藥品批文中95%是仿制藥。
這些制藥公司基本靠仿制藥為生。
第四批集采中中選價低于4毛錢的共22個。如果以4毛錢計算，要實現(xiàn)1000萬營業(yè)收入，要賣2500萬片。如果要實現(xiàn)1億元營業(yè)收入，要賣2.5億片。
制藥行業(yè)一直以來號稱“三高一長”，即“高技術、高投入、高風險、長周期”。
這不僅僅對創(chuàng)新藥產(chǎn)品，對仿制藥也適用。
一個仿制藥品種做一致性評價（算上做BE，不考慮高端復雜品種極端情況），基本研發(fā)投入在1000-2000萬左右，周期要3-5年；如果要做一個新的仿制藥品種，投入還要適當上浮。取個均值，一個品種的研發(fā)投入要1500萬。
如果按4毛錢/片算，就算生產(chǎn)不用成本，也要賣3750萬片才能收回研發(fā)成本。
如果產(chǎn)品有10%的毛利，那么要賣3.75億片才能收回研發(fā)成本。
研發(fā)時間平均算4年，要賣多少年才能賣出3.75億片？
3年？5年？還是10年？
一個集合了高技術、高投入、高風險、長周期，又無法速成的國家重點行業(yè)，賺錢仿佛成了天方夜譚。
現(xiàn)實是，很多制藥企業(yè)的營業(yè)收入只是被平均分拉高了，到了具體某個細分領域、或是某個地區(qū)，簡直低得讓人頭疼。
近日，上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)發(fā)布工作通知，5月10日第五輪國采正式報量。
試想這場“不見硝煙的戰(zhàn)場”，又有多少企業(yè)會使出渾身解數(shù)報出“靈魂低價”？
又有多少企業(yè)挖空心思想要拿到“入場券”？又有多少企業(yè)在4毛錢/片的產(chǎn)品中苦苦掙扎？
曾經(jīng)網(wǎng)上有一個段子，賣藥的要么去賣保健品了，要么去賣涼茶了。
是啊，賣涼茶，好歹還能賣出4塊錢一罐，賣保健品，幾十塊錢一罐的“神藥”比比皆是。
證件齊全的真藥連賣出個涼茶價都未必敢，更別說保健品的暴利了。
一味地壓低藥價，讓不少企業(yè)承受了太多壓力，傳導下去的會是什么？降本增效嘛。
原料藥、輔料包材，價格天天都在漲，能減的是什么？人工?。?/p>
五一前發(fā)布的醫(yī)藥行業(yè)薪酬表，讓多少人大喊“拖后腿”，最苦的還是一線的工人和研發(fā)人員。
一線制藥人沒有幸福感，如何能夠創(chuàng)造出好產(chǎn)品？
三高一長，靠的是人。每一個劃時代產(chǎn)品的出世，都凝聚了一群制藥人孜孜不倦的追求。
如果人的積極性沒了，難道真靠AI制藥？
光吐槽是耍流氓。有什么可能的解決措施呢？
第一，期待更合理藥品價格管理細則的出臺，促使藥品價格回歸合理水平。
第二，宏觀經(jīng)濟環(huán)境越是困難時，改善營商環(huán)境越重要，希望政府部門能進一步加強對大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視，在溝通協(xié)調(diào)、稅收減免等方面多提供支持，促進產(chǎn)業(yè)健康良性發(fā)展。
第三，在人才隊伍上蓄底氣，建立全鏈條的人才培育與鼓勵機制，讓更專業(yè)的人才有更高的積極性，也有更合理的行業(yè)回報。
隨著一致性評價和集采所帶來的政策格局、企業(yè)格局、渠道格局、內(nèi)外資格局、國際化格局的行業(yè)巨變，未來企業(yè)的競爭力模式將變?yōu)?ldquo;以臨床價值為導向的創(chuàng)新產(chǎn)品差異化發(fā)展模式”和“低成本中標準化和差異化的仿制藥發(fā)展模式”。
企業(yè)要在戰(zhàn)略層面、研發(fā)層面、生產(chǎn)層面、營銷層面，從從研發(fā)、臨床到上市銷售要做好全生命周期的營銷規(guī)劃。
在一致性評價和集采大變革的行業(yè)洪流中，暫時落后的企業(yè)如何實現(xiàn)彎道超車？請關注下一篇企業(yè)格局分析文章。
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