8月12日，中藥上市藥企康恩貝發(fā)布了2021年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.2億元，同比下降2.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.46億元，同比下降49.2%；扣非后凈利潤(rùn)達(dá)到2.46億元，較上年同期增長(zhǎng)124.36%。
重傷后遺癥顯現(xiàn)，營(yíng)收凈利雙降
對(duì)于上半年公司營(yíng)收、凈利雙降，康恩貝方面表示是去年一季度疫情高發(fā)期間公司呼吸系統(tǒng)類用藥及消殺防護(hù)類用品等市場(chǎng)需求量快速增長(zhǎng)的因素消失，同時(shí)疊加呼吸系統(tǒng)用藥OTC渠道銷售受限所導(dǎo)致。不過(guò)，對(duì)于這個(gè)理由大部分人都不置可否，大環(huán)境下的客觀原因?qū)τ诮^大部分公司而言并無(wú)差別，投資者真正關(guān)心的反而是公司層面的主觀原因。
受集采降價(jià)因素影響，康恩貝產(chǎn)品中“酸坦索羅辛緩釋膠囊(必坦)”、“奧美拉唑腸溶膠囊(金奧康)”銷售收入下降，貴州拜特的“丹參川芎嗪注射液”更是銷量歸零并停產(chǎn)，這一系列重大影響直接導(dǎo)致了康恩貝2021年上半年?duì)I業(yè)收入較去年同期減少約5.15億元。另外，雪上加霜的是公司投資嘉和生物境外上市主體JHBP（CY）的投資收益出現(xiàn)455萬(wàn)的虧損，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.46億元，較上年同期出現(xiàn)了大幅度的下降。
這還是康恩貝上半年腸炎寧、珍視明兩大品牌系列產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，雙雙突破5億銷售大關(guān)的情況下，卻仍舊出現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅下降的結(jié)局?？梢?jiàn)集采及丹參川芎嗪注射液調(diào)出醫(yī)保對(duì)康恩貝的影響有多大。
受近年來(lái)多項(xiàng)政策給康恩貝帶來(lái)的影響，其營(yíng)收與凈利潤(rùn)已出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間較大幅度的降低，在康恩貝一再?gòu)?qiáng)調(diào)集采對(duì)其影響有限的情況下，事實(shí)卻狠狠打了康恩貝的臉。經(jīng)此重傷，康恩貝后遺癥逐漸爆發(fā)，作為老牌中藥企業(yè)又將何去何從。
無(wú)力創(chuàng)新，專注轉(zhuǎn)型“大健康”
在全世界高調(diào)宣稱加碼藥物創(chuàng)新的時(shí)代背景下，康恩貝似乎對(duì)創(chuàng)新并無(wú)興趣，選擇拓展非醫(yī)保醫(yī)院依賴性市場(chǎng)及包括非處方藥品和健康消費(fèi)品在內(nèi)的自我保健產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
上半年期間，自我保健產(chǎn)品類業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，收入達(dá)15.86億元，占比超50%。各版塊收入中僅健康消費(fèi)業(yè)務(wù)與其他收入有所增長(zhǎng)，其余兩大版塊收入均為下降趨勢(shì)。
同時(shí)，康恩貝強(qiáng)調(diào)的扎實(shí)推進(jìn)仿制藥一致性評(píng)價(jià)、大品牌大品種產(chǎn)品二次開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新藥研發(fā)三方面工作，宣傳已基本形成創(chuàng)新藥、特色仿制藥、重點(diǎn)中藥的二次開(kāi)發(fā)以及大健康產(chǎn)品作為補(bǔ)充的產(chǎn)品創(chuàng)新體系。
在公告內(nèi)容中，對(duì)上半年“一致性評(píng)價(jià)”與“大品種二次開(kāi)發(fā)”均有詳細(xì)贅述，卻對(duì)創(chuàng)新藥開(kāi)發(fā)僅僅只是說(shuō)在研創(chuàng)新藥近20項(xiàng)及獲得國(guó)家衛(wèi)健委批復(fù)參與“重大新藥創(chuàng)制-基于大數(shù)據(jù)的中藥新藥研發(fā)”的國(guó)家科技重大專項(xiàng)課題。
回想當(dāng)年，買賣嘉和生物與喜鵲醫(yī)藥股權(quán)的操作讓人感到似曾相識(shí)，中成藥熱時(shí)做中藥，創(chuàng)新藥熱時(shí)玩創(chuàng)新藥，工業(yè)大 麻紅火之際又進(jìn)入工業(yè)大 麻領(lǐng)域，康恩貝相比抓熱度的能力，似乎轉(zhuǎn)型的路上也走了不少?gòu)澛?，作為知名中藥企業(yè)卻流連于些許不切實(shí)際的概念之間。
加速瘦身，有效剝離不良產(chǎn)業(yè)
不過(guò)好在康恩貝專注大健康業(yè)務(wù)的同時(shí)，毅然選擇將“丹參川芎嗪注射液”銷量歸零且停產(chǎn)的貴州拜特轉(zhuǎn)讓，有效剝離低效資產(chǎn)，頗有壯士斷腕之風(fēng)。
據(jù)資料顯示，康恩貝于2014年、2015年分別收購(gòu)貴州拜特51%和49%股權(quán)，累計(jì)投資金額為27.59億元，貴州拜特核心產(chǎn)品為丹參川芎嗪注射液。
從2014年至2019年“丹參川芎嗪注射液”斷崖式下跌，5年期間共計(jì)為康恩貝貢獻(xiàn)營(yíng)收60.55億元，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)21.06億元。從2019年品種列入重點(diǎn)監(jiān)控到2021年2月23日正式注銷批件，正式宣告貴州拜特正式停產(chǎn)。也正是因此，造成了過(guò)去兩年康恩貝業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，2021年上半年貴州拜特共計(jì)虧損1323.12萬(wàn)元，且虧損狀況預(yù)計(jì)很難有所起色。
此外，還有還有出讓的蘭信小貸公司30%股權(quán)，都表示康恩貝及時(shí)清理低效資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置的根本目的，此舉無(wú)疑是非常正確的措施。不過(guò)，至于價(jià)格對(duì)比當(dāng)初收購(gòu)的27.59億元能到哪個(gè)地步，就只能聽(tīng)天由命了。
加速改制落地，下半年繼續(xù)剝離
對(duì)于下半年計(jì)劃，康恩貝表示將加快數(shù)字化建設(shè)，賦能轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快推進(jìn)“數(shù)字康恩貝”建設(shè)，促進(jìn)數(shù)字化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和智能化發(fā)展。再加上近來(lái)在各方勢(shì)力推動(dòng)下，康恩貝在混合所有制改革方面也取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展（2021年7月28日，公司收到浙江省國(guó)資委關(guān)于同意《浙江康恩貝制藥股份有限公司深化混合所有制改革完善公司治理總體方案（試行）》備案的函，康恩貝混改方案作為浙江省國(guó)資系統(tǒng)第一個(gè)混合所有制改革方案正式落地）。
預(yù)計(jì)康恩貝未來(lái)將更加專注大健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，而現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)中部分雞肋也將會(huì)被選擇性放棄，大概率創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)就是其中之一。
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